匯豐銀行指出，所有設計師的首秀都應能帶動客流量，但質疑迪奧、香奈兒和古馳的2026春季系列能否成功轉化為銷售額。
倫敦——如今，歐洲時裝周的塵埃——連同那些線頭和亮片——已然落定，壓力隨之轉移到了品牌、設計師和商品專員身上：他們需要向門店輸送"新意"，并說服那些日益挑剔的奢侈品消費者重新開始消費。
壓力確實存在。
金融分析師們正密切關注各大品牌及其新任設計師的一舉一動。他們期待看到創(chuàng)新、創(chuàng)意和新鮮感，同時也像鷹一樣緊盯著價格變化和性價比。
隨著歐洲時裝周于本周早些時候落下帷幕，買手們仍在撰寫訂單，各大投行在對本季一系列設計師首秀表示期待之余，也表達了對奢侈品時尚業(yè)的擔憂。
匯豐銀行的態(tài)度最為樂觀，它指出過去18個月奢侈品行業(yè)最缺乏的就是"顧客興趣"。
該行表示，從財務角度看，對時裝周最期待的影響是客流的生成，并公開質疑?Jonathan Anderson 在迪奧、Matthieu Blazy 在香奈兒以及 Demna 在?古馳?的新系列是否會暢銷。
Mariacarla Boscono 身著 Demna 受杰奎琳·肯尼迪風格啟發(fā)的?古馳?造型之一。Saira MacLeod/WWD
"我們無從知曉"這些系列的實際銷售情況會如何，匯豐銀行表示。"然而，很明顯，當春季系列到店時，會有更多顧客走進門店。和往常一樣，能帶來改變的是銷售助理轉化這些客流的能力。如果 Demna 或 Anderson 的系列銷售不如預期，思路是利用這些客流來銷售其他產品。"
匯豐銀行表示，希望這些設計師的首秀能幫助奢侈品行業(yè)在經歷了18個月令人失望的銷售業(yè)績后復蘇，這期間的銷售疲軟源于消費者對價格飛漲的抵觸以及他們認為行業(yè)缺乏創(chuàng)意。
"現(xiàn)實情況是，消費者在新冠疫情后確實需要一些'零售療法'，但兩年后，他們會想，'還是那款包，價格卻漲了60%——我沒有理由再買。'我們剛剛見證了一股創(chuàng)意浪潮，最近幾周有超過15位創(chuàng)意總監(jiān)首次為他們新加盟的品牌展示作品。在顧客興趣減退之后，這些新發(fā)布很可能會創(chuàng)造發(fā)現(xiàn)或重新發(fā)現(xiàn)品牌的機會，"匯豐銀行說道。
該行認為，Demna?為古馳帶來的廣泛而包容的視野——他為春季系列推出了多種經典原型——應該能吸引那些興趣不大的顧客。然而，這只是一次部分嘗試，因為 Demna 將于明年2月在米蘭時裝周上為他2026秋季系列呈現(xiàn)首個完整的時裝秀。
"Demna essentially 是在說，無論你的性別、年齡、國籍、預算或風格如何，都來古馳吧；我們總有適合你的。這個系列是對重新發(fā)現(xiàn)一個或許曾迷失方向、變得默默無聞的品牌的邀請。古馳的秀讓這個品牌重新回到了時尚話題的中心，"匯豐銀行表示。
路易威登?口紅，于今年早些時候推出。George Chinsee/WWD
TD Cowen?對春季系列的態(tài)度則更為謹慎。這家投行表示，它對?迪奧?的"新創(chuàng)意方向"和?路易威登?在入門價位上的"創(chuàng)新努力"感到興奮，后者指的是所有定價在450英鎊或以下的時尚珠寶、配飾和化妝品。
但 TD Cowen 并未過于興奮——至少現(xiàn)在還沒有。
"改變需要時間，而且美國市場第四季度將面臨與去年大選后需求激增相比更為嚴峻的對比基數(shù)，"該行表示。
關于中國市場，該投行補充道，盡管客流量增加，但消費仍然"平淡"，反映出"消費者謹慎的情緒"。相比之下，它表示中國出境游在2025年第二季度開始加速，前往意大利、德國和美國的游客數(shù)量呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。
TD Cowen 還警告投資者，要準備好應對黃金價格飆升對硬奢侈品提價的影響。金價曾飆升至每盎司4000美元以上的歷史新高，這是自1970年代以來最大的漲勢。
伯恩斯坦也持謹慎態(tài)度。該行認為，路威酩軒集團對表現(xiàn)不佳業(yè)務采取的"主動行動最終將產生效果"。
它補充說，迪奧?正因 Anderson 的新創(chuàng)意方向而"重煥活力"，而路易威登則迅速從"越大越好"的方式轉向關注"新穎且引人注目"的產品。
路易威登最新的零售地標，位于上海的船形"The Louis"門店。Courtesy
伯恩斯坦認為，未來"路威酩軒將利用其規(guī)模優(yōu)勢做一些不同的事情。"它指出了靈感來自郵輪的 The Louis Shanghai 概念店的開幕、新的 Formula One 贊助以及近期美妝產品的推出作為例證。
盡管路易威登美妝產品的價格標簽——一支口紅120英鎊——對某些人來說可能顯得高昂，但它們是進入該品牌的一個相對低廉且便捷的途徑，該品牌的一款標志性 Speedy 手袋售價約為1400英鎊。
伯恩斯坦認為，"路威酩軒仍然是任何新奢侈品消費者和許多潛在奢侈品投資者的首選，"并補充說其估值正持續(xù)向10年平均水平靠攏。
該行相信，"奢侈品行業(yè)面臨的許多不利因素很可能會在未來一年內逆轉，而路威酩軒具備一切條件來迅速采取行動。即使在一個面臨多重結構性變革——包括奢侈品受眾分化和去全球化加劇——的行業(yè)中，規(guī)模仍然是王道，而路威酩軒正戴著這頂王冠。"
精選文章：